问题
公司想引入外部投资人,在股权融资协议中,需要特别警惕哪些对创始人不利的条款?
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答案
创始人需重点关注以下可能限制控制权和加重责任的条款:1. **对赌条款(估值调整机制)**:约定若公司未来业绩或上市目标未达成,创始人需承担现金补偿或股权回购义务。需评估目标是否现实,回购责任是否超出个人承受能力。2. **一票否决权**:投资人要求在董事会或股东会对特定事项(如融资、并购、预算外支出)拥有否决权,可能严重影响公司决策效率。3. **优先清算权**:约定公司清算时,投资人有权先于普通股股东收回投资款甚至获得一定回报,剩余财产再按比例分配。4. **反稀释条款**:若公司后续以更低估值融资,投资人有权免费或以低价获得更多股份,以维持其股权比例,可能严重稀释创始人股权。5. **领售权**:投资人可强制要求创始人一起出售公司,可能使创始人在不情愿时失去公司。6. **严格的竞业禁止和全职工作承诺**。谈判时,应争取对上述条款设置合理限制(如对赌仅以公司股权为限、一票否决权范围最小化、优先清算权为“1倍参与”等),并聘请专业律师审阅。
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